论坛风格切换切换到宽版
  • 19094阅读
  • 4回复

财务管理计算公式整理汇总1 [复制链接]

上一主题 下一主题
离线brooke
 

只看楼主 倒序阅读 使用道具 楼主  发表于: 2010-11-28
财务管理计算公式整理汇总1

第二章 财务报表分析

一、基本的财务比率
(一)变现能力比率
1、流动比率
流动比率=流动资产÷资产负债
2、速动比率
 速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债
3、保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债

(二)资产管理比率
1、营业周期
  营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
2、存货周转天数
  存货周转率=销售成本÷平均存货
  存货周转天数=360÷存货周转率
3、应收账款周转天数
  应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款
  应收账款周转天数=360÷应收账款周转率
  “销售收入”数据来自利润表,是指扣除折扣和折让后的销售净额。
4、流动资产周转率
  流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产
5、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额

(三)负债比率
1、资产负债率
  资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%
2、产权比率
  产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%
3、有形净值债务率
  有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100%
4、已获利息倍数
  已获利息倍数=息税前利润÷利息费用
  长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债)
5、影响长期偿债能力的其他因素
  (1)长期租赁
  (2)担保责任
  (3)或有项目
(四)盈利能力比率
1、销售净利率
  销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%
2、销售毛利率
  销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100%
3、资产净利率 
  资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%
4、净资产收益率
  净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

二、财务报表分析的应用
(一)杜帮财务分析体系
1、权益乘数
  权益乘数=1÷(1-资产负债率)
2、权益净利率
  权益净利率=资产净利率×权益乘数
       =销售净利率×资产周转率×权益乘数

(二)上市公司财务比率
1、每股收益
  每股收益=净利润÷年末普通股份总数
      =(净利润-优先股股利)÷(年度股份总数-年度末优先股数)
2、市盈率
  市盈率(倍数)=普通股每股市价÷普通股每股收益
3、每股股利
  每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数
4、股票获利率
  股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价×100%
5、股利支付率
  股利支付率=(普通股每股股利÷普通股每股净收益)×100%
6、股利保障倍数
  股利保障倍数=普通股每股净收益÷普通股每股股利
        =1÷股利支付率
7、每股净资产
  每股净资产=年度末股东权益÷年度末普通股数
8、市净率
  市净率(倍数)=每股市价÷每股净资产

(三)现金流量分析
1、流动性分析
(1)现金到期债务比
   现金到期债务比=经营现金流量净额÷本期到期的债务
(2)现金流动负债比
   现金流动负债比=经营现金流量净额÷流动负债
(3)现金债务总额比
   现金债务总额比=经营现金流量净额÷债务总额
2、获取现金能力分析
(1)销售现金比率
  销售现金比率=经营现金流量净额÷销售额
(2)每股经营现金流量净额
  每股经营现金流量净额=经营现金流量净额÷普通股股数
(3)全部资产现金回收率
  全部资产现金回收率=经营现金流量净额÷全部资产×100%
3、财务弹性分析
(1)现金满足投资比率
  现金满足投资比率=近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和
(2)现金股利保障倍数
  现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额÷每股现金股利
  

第三章 财务预测与计划

一、财务预测的步骤
1、销售预测
财务预测的起点是销售预测。
2、估计需要的资产
3、估计收入、费用和保留盈余
4、估计所需融资

二、销售百分比法

(一)根据销售总额确定融资需求
1、确定销售百分比
2、计算预计销售额下的资产和负债
3、预计留存收益增加额
  留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利率)
4、计算外部融资需求
  外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益

(二)根据销售增加量确定融资需求
融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加
     =(资产销售百分比×新增销售额)-(负债销售百分比×新增销售额)-[计划销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率)]

三、外部融资销售增长比
外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×(1-股利支付率)

四、内含增长率
如果不能或不打算从外部融资,则只能靠内部积累,从而限制了销售的增长。此时的销售增长率,称为“内含增长率”。

五、可持续增长率
概念:是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。
其中:经营效率体现于资产周转率和销售净利率。
   财务政策体现于资产负债率和收益留存率。
1、根据期初股东权益计算可持续增长率
可持续增长率=股东权益增长率
      =期初权益资本净利率×本期收益留存率
      =销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
2、根据期末股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率=销售增加/基期销售
            =[留存率×(净利/销售)×(资产/权益)×(销售/资产)]÷
              [1-留存率×(净利/销售)×(资产/权益)×(销售/资产)]
3、可持续增长率与实际增长率的联系:
(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。这种增长状态,可称之为平衡增长。
(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长,则实际增长率就会超过本年的可持续增长率,本年的可持续增长率会超过上年的可持续增长率。
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降,则实际销售增长就会低于本年的可持续增长率,本年的可持续增长会低于上年的可持续增长率。
(4)如果公式中的4项财务比率已经达到公司的极限水平,单纯的销售增长无助于增加股东财富。

第四章 财务估价

一、货币时间价值的计算
(一)复利终值
  S=p×(1+i)n
其中:(1+i)n被称为复利终值系数,符号用(S/P,i,n)表示。

(二)复利现值
  P=s×(1+i)-n
    其中:(1+i)-n被称为复利现值系数,符号用(P/S,i,n)表示。

(三)复利息
  I=S-P

(四)名义利率与实际利率
  i=(1+r/MM -1
  式中:r-名义利率;
     M-每年复利次数;
     i-实际利率。

(五)普通年金终值和现值
1、普通年金终值
S=A×[(1+i)n-1]/i
式中[(1+i)n-1]/i是普通年金1元、利率为i、经过n期的年金终值,记作(S/A ,i,n),称为年金终值系数。
2、偿债基金
A=s×i/[(1+i)n-1]
式中i/[(1+i)n-1]是普通年金终值系数的倒数,称为偿债基金系数,记作(A/S ,i,n)。
3、普通年金现值
P=A×[1-(1+i)-n]/i
式中[1-(1+i)-n]/i称为年金现值系数,记作(P/A ,i,n)
4 、投资回收系数
A=P×i/[1-(1+i)-n]
式中i/[1-(1+i)-n]是普通年金现值系数的倒数,称为投资回收系数,记作(A / P ,i,n)。

(六)预付年金终值和现值
1、预付年金终值
S=A×{[(1+i)n+1-1]/i-1}
式中的[(1+i)n+1-1]/i-1是预付年金终值系数。它和普通年金终值系数相比,期数加1,而系数减1,可记作[(S/A ,i,n+1)-1]。
2、预付年金现值计算
P=A×{[1-(1+i)-(n-1)]/i+1}
式中[1-(1+i)-(n-1)]/i+1是预付年金现值系数。它和普通年金现值系数相比,期数要减1,而系数要加1,可记作[(A/Si,n-1)+1]。

(七)递延年金
1、第一种方法:是把递延年金视为N期普通年金,求出递延期末的现值,然后再将此现值调整到第一期初。
P’=A×(P/A,i,n)
P=P’×(1+i)-m
第二种方法:是假设递延期中也进行支付,先求出(M+N)期的年金现值,然后,扣除实际并未支付的递延期(M)的年金现值,即可得出最终结果。
Pm+n=A×(P/A,i,m+n)
Pm=A×(P/A,i,m)
P= Pm+n - Pm
(八)永续年金
 P=A×(1/i)

二、债券估价
(一)债券估价的基本模型
 PV== I×(p/A,i,n)+M×(P/F,i,n)
 式中:PV-债券价值I-每年的利息M-到期的本金i-贴现率n-债券到期前的年数
(二)债券价值与利息支付频率
1、纯贴现债券:是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付(F)的债券。
PV=F/(1+i)n
2、平息债券:是指利息在到期时间内平均支付的债券。
PV=I/m×(p/A,i/m,mn)+M×(P/F,i/m,mn)
式中:m-年付利息次数;N-到期时间的年数;i-每年的必要报酬率;M-面值或到期日支付额。
3、永久债券:是指没有到期日,永不停止定期支付利息的债券。


(三)债券的收益率
购进价格=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数
V=I×(P/A,i,n)+M×(P/S,i,n)
用试误法求式中的i值即可。

离线brooke

只看该作者 沙发  发表于: 2010-11-28




四、风险和报酬









离线brooke

只看该作者 板凳  发表于: 2010-11-28





离线brooke

只看该作者 地板  发表于: 2010-11-28




三、投资项目现金流量的估计

(一)现金流量的估计要注意以下四个问题:
 1、区分相关成本和非相关成本
 2、不要忽视机会成本
 3、要考虑投资方案对公司其他部门的影响
 4、对净营运资金的影响

(二)固定资产更新项目的现金流量
    
1、不考虑时间价值的固定资产的平均年成本
  旧设备平均年成本;  新设备平均年成本
2、考虑时间价值的固定资产的平均年成本
  有三种计算方法:
(1)计算现金流出的总现值,然后分摊给每一年。
   
(2)由于各年已经有相等的运行成本,只要将原始投资和残值摊销到每年,然后求和,亦可得到每年平均的现金流出量。
   
(3)将残值在原投资中扣除,视同每年承担相应的利息,然后与净投资摊销及年运行成本总计,求出每年的平均成本。
  
3、固定资产的经济寿命






(三)所得税和折旧对现金流量的影响
   税后现金流量的计算有三种方法:
 1、根据现金流量的定义计算
    营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税
 2、根据年末营业结果来计算
    营业现金流量=税后净利润+折旧
 3、根据所得税对收入和折旧的影响计算
    营业现金流量=收入×(1-税率)-付现成本×(1-税率)+折旧×税率


离线brooke

只看该作者 4楼 发表于: 2010-11-28




(二)企业资本成本作为项目折现率的条件
使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件:一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同;二是公司继续采用相同的资本为新项目筹资。
计算项目的净现值有两种方法:
1、实体现金流量法。即以企业实体为背景,确定项目对企业现金流量的影响,以企业的加权平均成本为折现率。
净现值=实体现金流量/实体加权平均资本成本-原始投资
2、股权现金流量法。即以股东为背景,确定项目对股权现金流量的影响,以股东要求的报酬率为折现率。
净现值=股权现金流量/股东要求的报酬率-股东投资

(三)项目系统风险的估计
项目系统风险的估计的方法是使用类比法。类比法是寻找一个经业务与待评估项目类似的上市企业以该上市企业的β值,这种方法也称“替代公司法”。
调整时,先将含有资本结构因素的β权益 转换为不含负债的β资产 ,然后再按照本公司的目标资本结构转换为适用于本公司的 。转换公式如下:
1、在不考虑所得税的情况下:
β资产=β权益/(1+可比公司的产权比率)
2、在考虑所得税的情况下:
β资产=β权益/[1+(1-T)×可比公司的产权比率]
根据 可以计算出股东要求的收益率,作为股权现金流量的折现率。如果采用实体现金流量法,则还需要计算加权平均资本成本。


快速回复
限100 字节
批量上传需要先选择文件,再选择上传
 
上一个 下一个